装机厂家定量灌装机运用本事液体灌封机灌封机可分为哪两种

　　山东药玻是国内药玻行业龙头，主旨壁垒安定，护城河深邃。公司定增树立40亿支一级耐水药用玻璃瓶项目，项目产物以中硼硅玻璃模造瓶为主，截至2024H1公司产能已投放过半且项目仍正在接续树立中。跟着公司中硼硅模造瓶慢慢放量，公司收入、利润希望迎来较好拉长。咱们估计山东药玻2024-2026年归母净利润离别为10.22/12.37/14.24亿元，同比+31.8%/+21.0%/+15.2%；EPS离别为1.54/1.86/2.15元/股，对应该前股价PE为15.3/12.6/11.0倍。初次笼盖，赐与“买入”评级。

　　中硼硅玻璃行动药用玻璃正在机能、成型难度、本钱三个方面拥有诸多上风，是目前国际平常操纵的医用玻璃原料。2023年中硼硅药用玻璃浸透率估计不到20%，远低于美国商场84%的浸透率。“同等性评判+集采”计谋鞭策中硼硅药用浸透率加快晋升：自2018年此后药品同等性评判容许量大幅拉长，2021、2022、2023年打针剂同等性评判容许量达689、491、626件，占比均超60%。估计异日5-10年内，我国将会有30%-40%的药用玻璃由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅玻璃。我国中硼硅药用玻璃商场界限或将由2023年的67.2亿元拉长至2026年的147.3亿元，2023-2026年复合拉长率达29.9%。别的，闭系审评审批轨造履行加快药用包材行业纠集度晋升，公司行动行业龙头估计受益。

　　（1）公司模造瓶商场份额高，盈余技能强：公司模造瓶商场占据率较高，模造瓶毛利率根本庇护正在40%摆布，明显高于管造瓶盈余秤谌。（2）中硼硅模造瓶放量将发动公司事迹较速拉长：公司于2022年8月定增树立40亿支一级耐水药用玻璃瓶项目，项目产物以中硼硅玻璃模造瓶为主，估计跟着定增项目产能慢慢开释，公司中硼硅产物销量希望得回大幅晋升，发动公司事迹较速拉长。（3）自产中硼硅拉管良率晋升，本钱下降：自2021年起，公司幼个别一级耐水管造玻璃瓶产物起先操纵自造中硼硅玻璃管，产中硼硅玻璃管良品率为70%摆布，相较肖特、康宁的良品率仍有5-10%的差异（3）预灌封打针器下游潜力足，产能扩增希望成为事迹催化剂：预灌封下游的潜正在操纵包含疫苗、医美（非手术类）和生物造剂，估计公司募资投产项目“年产5.6亿只预灌封打针器扩产改造项目”希望成为新事迹驱动力。（4）纯碱价值转折对模造瓶和棕色瓶毛利率有明显影响：依据咱们测算结果，纯碱价值每低落200元，公司模造瓶的毛利率可能晋升0.64pct。

　　证券之星估值明白提示山东药玻盈余技能精良，异日营收获长性寻常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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