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　　国金证券股份有限公司樊志远,戴宗廷近期对新莱应材300260）举办查究并宣布了查究告诉《国内半导体行业需求强劲，看好零部件营业增加鼓动功绩修复》，予以新莱应材买入评级。

　　2025年4月29日公司披露2024年年报和2025年一季报，2024年终年，公司告竣营收28.49亿元，同比+5.08%；告竣归母净利润2.26亿元，同比-4.05%。2024年四时度单季，公司告竣营收6.88亿元，同比-6.44%；告竣归母净利润0.28亿元，同比-58.09%。2025年一季度，公司告竣贸易收入6.73亿元，同比-2.33%；告竣归母净利润0.51亿元，同比-25.56%。

　　1Q25收入微降，净利率承压。2024年公司归纳毛利率为25.72%，1Q25单季度毛利率为23.82%，环比有所下滑。1Q25公司时期用度率透露分歧，出售用度率同比-0.8个百分点至5.35%，紧要系墟市施行开支缩减；管束用度率上升0.7个百分点至4.63%，系职员本钱扩充所致；研发用度率为4.11%。1Q25净利率下滑至7.56%，紧要受资产减值失掉大幅扩充658.39%(计提应收坏账1,660万元)及当局补帮同比-45.86%。

　　聚焦清洁使用原料和高纯及超高纯使用原料，泛半导体与无菌包装原料双冲破。2024年泛半导体告竣营收8.61亿元，同比+29.9%，正在应接半导体行业第三次海潮向我国改变的环节岁月，公司主动配合泛半导体下游厂商，帮力国内半导体产物的自帮化、国产化。2024年公司食物和医药类的贸易收入差异为16.80和3.05亿元，差异同比-2.84%和-3.16%。无菌包装行业，子公司山东碧海有本领为下乘客户同时供应从包装技艺到配置集成、包装原料和售后供职救援的一体化配套计划，能有用加强客户黏性，是国内液体食物无菌灌装机坐褥领军企业，主办同意了无菌纸盒灌装机国度模范。咱们看好国内半导体配置墟市的兴旺需求鼓动国产化率晋升以及公司正在客户端份额晋升带来的功绩修复。

　　2025年国内半导体配置需求强劲，食物和医药行业需求温和苏醒，咱们预测公司25~27年差异告竣归母净利润为3.28、4.91和6.69亿元，差异同比+45%/+50%/+36%，对应EPS差异为0.80/1.20/1.64元，公司股票现价对应PE估值为39/26/19倍，坚持“买入”评级。